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另一个特殊的猎人会议在后视镜中，非常感谢李·亨特和他的团队，以及亚特兰大万豪侯爵，他们举办了一场精彩的活动。酒店行业从不沉闷，这就是为什么我们许多人从未离开过这个行业，与会者对今年可能如何发展有如此不同的意见。

该行业的业绩继续攀升

2023年初的比较看起来仍然有利，这在很大程度上是由于2022年的前几周受到Omicron变体及其对旅行影响的负面影响。随着我们延长到4月和5月，同比比较将开始正常化，但由于通货膨胀和整体旅行强度，预计ADR将明显高于去年的水平。Adam Sacks对酒店业无视“经济严重性”的看法凸显了近年来疫情后服务业的复原力。他对2009年经济衰退和疫情衰退之间的结构性差异（主要是家庭的财务实力）的亮点是一个有趣的问题：对这次经济衰退的“救助”直接用于家庭，而不是像2009年那样主要用于金融机构的救助。因此，家庭的力量直接惠及酒店业。

短期租赁环境正在收紧，许多城市和市政当局颁布了新的分区法规，限制了其扩散。这一因素，加上住宅转换，可能会加快某些陷入困境的子市场与疫情相关的复苏。此外，随着混合工作周牢牢控制了我们如何完成工作，该行业终于经历了周中旅行的回归（尽管主要是周二和/或周三晚上的旅行较短），再加上周四至周日的强劲停留模式。在家工作结构的流行正在得到解决，这促使了“超级通勤”现象的管理，即个人现在必须长时间前往家庭办公室。此外，其他休闲旅行仍然很强劲，只是为了逃离许多人管理的现在结合的工作/生活环境，日常生活中的风景几乎没有变化。这种逃离家庭的需求使我们的行业受益，并可能在这里停留一段时间。

尽管实力强劲，但交易面临新的挑战

人们肯定有传言说，由于融资限制，当今市场的酒店价值正在下降。然而，从估值的角度来看，如果有人现在面临重大和异常的压力，在快速的时间范围内出售（而不是以合适的价格等待合适的交易），这更像是清算价值，而不是市场价值。与去年年底的价格相比，今天以最高折扣出售的资产可能就是这种情况。对于市场来说，重要的是将在此期间出现的任何奇怪的低价值视为清算价值的指标，而不一定是市场价值。在2023年期间，可能会有更多的卖家与市场见面，以完成交易，但不一定在那个极其紧急的清算点。今年晚些时候利率可能会下降的预期正在消失，这个梦想将转移到2024年中后期。市场不得不重新调整到更高的债务成本现实，这个现实可能会在这里停留一段时间。由于贷款到期，以及由于贷款环境的变化，所有者无法再融资，投资者预计今年晚些时候会有更多的交易流。今天，买家在市场上看到的产品越来越少，但人们认为，随着一年的进展，这种情况将会改变。因此，机构和私人投资者坐在一旁（“耐心”资金）等待收购这些资产。随着从投资者那里筹集的所有资金，今年更多的私募股权集团也进入了贷款领域，作为赚取收益的替代方法。这些团体正在提供创造性的融资选择，如过渡性贷款、夹层债务、建筑贷款和PIP贷款。随着与传统贷款来源的交易越来越难以执行，许多人仍在努力，创造性融资成为所需的生命线。

猎人的亮点，希拉·约翰逊

当然，会议的亮点是萨拉曼德酒店及度假村首席执行官希拉·约翰逊的主旨演讲。她的故事既鼓舞人心又令人沮丧，提醒她，即使在获得所有适当的财政支持的情况下，融入酒店领域，特别是酒店业主，也不是必然的。她正在继续一场急需的关于酒店领导力代表的对话，我们在HVS庆祝。我们很高兴地宣布，我们自己的Chelsey Leffet将成为今年春天Castell ELEVATE领导力培训计划的一部分，我们将派遣十名当前和未来的HVS领导人参加5月即将举行的AHLA的ForWard会议。

总之

根据我们出席的客户，完成交易的愿望和开发更多酒店的冲动一如既往地强烈，特别是在长期住宿领域，尽管处于新的融资市场和高建筑成本的现实中。请联系我们35个HVS美洲地点的任何领导人，继续对话，我们也希望在即将举行的行业活动中见到您，如AAHOA会议、Meet the Money招待会议和ForWard会议。